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1、为了研究并简化市场行为，西方经济学建立了理性人假设，认为经济决策的主体都是充满理智的。

而近代行为金融学又认为，人是非理性的，每个人身上都有动物性的心理缺陷，也有一些人常常利用人的非理性进行套利。

2、无可争议，人既是理性的，也常常是不理性的。或者用我的话来说，人是有限理性的。

3、曾有一个著名的游戏，叫平均数实验，很多人都知道。

从0-100之间，一共有101个整数。现在请你选一个数字（必须是整数）。我会把所有人选择的数字做一个算术平均，谁的数字和这个算术平均值的2/3最接近，那么谁就获胜。

显然，这个游戏考验的是每个人对群众心理的评估能力。

如果没有一点“心机”，只是单纯想法，或者反应迟钝，可能认为，100x2/3=67, 67大概是比较接近平均值的数。

这样的想法明显忽略了其他参与者。恐怕这么单纯的孩子也不会参与股票市场。

稍微考虑到其他人的心理状态的人或许会认为， 选择67x2/3=45可能更容易获胜。

如果其他参与者更深入的考虑下去，这个数字将继续降低。

直到所有人都完全理性起来，最终每个人的答案都是0。

4、这个实验在一些国外大学进行过，结果大约都在最大数的1/5左右，也就是20。无论实验在哪进行，还经常会有一些学生写最大数（100）。

提取一个典型的样本，第一次玩这个游戏的人，有10%的可能选45，20%选30，40%选20，20%选13，剩余10%的人选9。得出，22是一个典型样本的平均值。

2005年，丹麦杂志《Politiken》有近2万名读者的参与下，结果是22.2。

5、这个游戏让一群华尔街的股票操盘手来玩，第一回合也不大可能直接就是0。参与者也必须考虑到一个事实：华尔街也有傻b。

值得参考的一个数据是，在耶鲁大学的公开课上，结果是10。果然还是跟参与者智商有关。

6、群体的理性是有限的，从某个角度来说，这个值代表着群体的理性指数。可惜，现实的股票市场也不存在这样的一个指数。

7，市场只存在价格指数，价格才是实实在在的。如果发挥理性的极致，也只能引用“价值”一词作为参考以代表指数，虽然虚无缥缈，但内在含义是一样的：股票的价值回归意味着市场的理性回归。

8、不妨推断，市场的参与者构成是动态的，越是成熟的市场，群体理性指数越低（越理性）。而不成熟的市场，如币圈，常常有大量新人参与，理性指数则通常很高（越不理性），也随着市场变化此起彼伏。

9、群体理性指数与新韭菜的增量强相关。新人增量下降，就只能不断下调期望值。

个体的理性程度常常随着市场的教育次数，愈加理性，多经历几次牛熊转换的老韭菜更不容易被割。

10、理性的程度与个人思考的深度有关，进一步思考，不是嘴上说说，而是有实际效益的。

然而，即使你懂得这些，你仍然很难清楚判断市场的构成、你所处的位置、市场的理性状况、以及如何评估理性指数和价值的关系。不过，这也是市场的魅力所在。