王煜全应该是最懂科技的投资人了，很早的时候听过他过课，说到普通人也应该走出去，外面有很多新科技的投资机会，听过后也是受益匪浅。去年比特币四千元的时候他建议他得专栏用户用闲散资金买比特币，很多人也从中收益不少。

现在区块链领域大热，王煜全老师对区块链和ICO也有独到的见解，近日，王煜全老师在他的得到专栏提到了对ICO的看法。

原文附上。有兴趣也可以直接去订他得专栏。

王煜全老师从各个角度看待ICO，总结了关键的这几点：

• ICO对发起者和参与者无门槛，风险极高。
• 好的公司不会融不到钱，不需要ICO，需要ICO的公司大可能是不好的公司。
• ICO助增非法集资与传销。

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于是对普通人来说，究竟要不要参与ICO呢？

我的回答是：要，但同时也要做好钱打水漂的准备。

ICO是个新型的融资方式，它借助了用虚拟货币进行投资，换取项目发行代币的行为。

这里的代币，就是项目方发行的新的数字货币，根据项目的性质，大部分项目代币都可以视作是该项目的股份。

于是，变相地来说，只有你拥有比特币或者以太坊，你就可以成为一名天使投资人，而且大部分项目不设限，0.001个比特币也能投，有人就戏称，这是个人人都是Micro VC的时代。

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究竟是什么样的公司需要使用ICO来进行融资呢？

目前可以查到得是，全球第一个通过ICO融资的项目不是以太坊，叫万事达币（Mastercoin，现更名为Omni)，2013年7月，募集了5000个比特币。

然后紧接着未来币（NXT）进行ICO，这不是普通的山寨币，他采用全新的代码和运行模式，但只募集到21个比特币，后来获得千倍涨幅，成为当时最成功的ICO项目。

再到14年以太坊发起ICO，募集3万个比特币，创下记录，将ICO的众筹模式推向高峰。

可以看到的是，ICO在数字货币领域，是项目团队进行募资开发的最好模式。几乎只需要一份白皮书，加上相信创始人的人品，就可以融到几千个比特币。

所以，我的问题答案就来了，究竟哪些公司需要ICO呢？目前来看，它应该是数字货币、区块链行业相关的项目开发。

• 新的数字货币、新的区块链基础设施，如未来币、以太坊、EOS、量子链等。
• 基于以太坊等平台，开发的智能合约等应用。
• 与区块链相关的服务。如交易所、矿机众筹。

如果是非区块链相关的项目来ICO，99%都是耍流氓，目前都应该避免去投。

等这种方式真正流行开来时，相信迟早也会应用到不相干的实业上去，比如用比特币众筹一座岛什么的。

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为什么明明能从天使投资人那拿到钱，还要对外ICO?

其实仅看区块链领域，还真不少不对外ICO的项目。比如Zcash, 获得了足够多的天使投资，也没有发起ICO。再比如，正在开发的RSK项目，他们正在比特币的基础上建立智能合约的功能，他们也表示不会进行ICO。

但这是极少数个例，为什么99.99%区块链项目都会ICO呢？

首先最重要的一点就是：在这里融资太容易了，钱太好赚了。

于是你会看到很多项目不仅要融资，而且上限设得很高，动不动三五亿美元，甚至不设上限，甚至尽可能延长ICO的时间，比如一个月，甚至一年。

当然也有很多良心的ICO项目，他们可以很容易拿到天使人的钱，他们也谨慎地选择投资人。

不过，良心的还是少数。

这类良心的ICO一般是需要让他们的项目进行广泛地应用，具有一定的使用场景，需要越多的人使用它，它才有价值。这样的ICO需要一定的宣传效应。

比如IPFS 之类的基础设施，需要全球尽可能多的国家参与网络存储资源的分享，才能让IPFS网络变得可靠，更有价值。

再比如'sia, status等应用，只有有人使用，他们的产品就具备价值，且价值与使用人数成正比，这些应用的最早期使用者也往往是通过ICO的投资群体。

所以说，大部分区块链应用都是需要受众群体的，都会进行ICO。但是项目团队贪不贪就是另外一回事了。

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同样，为什么明明有些人本身就很有钱，还要ICO?

比如比特币首富李笑来，融资2亿美金去做PressOne项目被人骂惨；再比如“财富自由革命之路”90后专栏作者的孙宇晨，早已实现财富自由，但也正在融10000个比特币做TRON项目，据说还要抢才能争取到投资的机会。

这里不评论两个人是否好坏。

但ICO的逻辑总应该是这样的，不管创始人缺不缺钱，他们的项目应该都需要打造一个充满合作机会的生态。

项目的价值取决于生态的大小，只有更多人参与这个生态才能创造更大价值，把饼做大，把模式做成非零和游戏，好的生态是不仅自己能赚钱，还能带着更多人赚钱。

否则不符合这个逻辑的话，那这些人太贪，也不要脸。

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要想清楚代币的作用，ICO发行的代币是用来干嘛的？

对正常的、好的项目来说，代币要么是这个项目在内部流通时，作为交易或者价值转移的手段，要么是拥有代币，就拥有项目相关的一些权益，比如使用权、分红权、投票权等……

比如使用比特币众筹来的以太币，它是作为以太坊生态里的通用货币，且是执行智能合约时需要消耗的燃料，代币本身就有使用价值。

再比如持有DAO代币的投资者，可以获得The DAO这个去中心化基金的投票权。你享受代币的使用权益，也可以随时通过卖出代币转让这些权益。

再比如买入BigOne交易所的代币，就享受来自交易所使用自身的盈利来回购代币并销毁它，这就相当于获得了交易所的收益分红,,,,

代币要么具有使用权、要么分红权…

否则，你的币毫无价值……

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无论如何，ICO是一种巨大的金融创新，也是区块链行业中，对区块链项目来说最容易融资，也是最有效推广的方式。

ICO也是世界性的趋势，也并非单独的国家说监管就能监管得了的……美国不允许公民参与ICO，但真想参与的也都还在参与，只是不会说出来罢了。

但是随着这种方式越来越流行，做传统传销的人都开始参与了进来，于是，ICO的风险正逐步放大，机遇与风险的比例正变得越来越小……参与者需越来越谨慎。

不懂就不投，这句话放到任何时候跟任何人说都是没错的。

ICO不仅降低了普通人参与投资的门槛，同时也是让人交智商税变得极其的容易……

如果不懂，就是拿着真金白银在赌博。

ICO的泡沫正在变得越来越大，也许等它破了，又是一轮新机会。

我是苏江，长期分享区块链思考，欢迎加我微信与我交流：su466120534